Passion启航: 证券分析师:其实我是一名演员 导读 这行业好比娱乐秀,要看票房、演技和有没有得奥斯卡奖。 来源:经济观察报 ◆◆ ◆ 不久前,张一(化名)被一家媒体评…

导读

这个行业就像娱乐节目。,看看票房、你获得了奥斯卡的表演奖吗?。

来源:经济观察报

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不久前,张译(化名)被媒体评为最值得信赖的人。、最可靠的分析家之一。,但有趣的是,他并不重视它。,我甚至不认为这是一种荣誉。。机构投资者眼中的个人品牌影响力。张译说,他最看重的是基金经理的得分。、发送点和佣金费,他可以得到。。

除了无形的行业声誉,分析家有两个主要的评论。。一个是基金经理,每个季度或分析师都会对分析师进行评估。,这样,股票交易的佣金分配就不同了。;另一种是机构投资者。、亚洲机构等外部机构对分析师的年度审查。

分析师行业似乎是张译的娱乐节目。,上述分析师选择了奥斯卡奖。,就是提高价格。,分析家的最终目标是得到法官的认可。,在他们看来,法官不是普通投资者。。

分析师关心

张译坦率地说,他不在乎媒体和散户投资者如何看待他。,我甚至认为媒体监管太长了。,只有局外人和无力偿债的购买者才能预测。他认为安信证券首席经济学家高善文说得很到位,高善文在他的博客上说:现实地来看,分析师的客户和粉丝主要能够做出独立的决定。、独立承担风险、具有专业分析能力和判断能力的一小群人。,不是普通人。。

高善文形象地比喻道:诸葛亮对三POI概况的分析是没有用的。,也不是必要的。;卫兵负担不起诸葛亮买房子的价格。。”

张说他在职业生涯中听到的最好的建议就是外国肛门。:个人投资者只会给你带来麻烦。。”

上述外国分析师说:因为他们知道有限。,不懂投资,总是等到股票上涨才赶上。,然后抱怨股价下跌。;或接近股市好股票不卖。,我想它还会再次上升。,当价格下跌时,再责备你一次。。最好跟上他们的步伐。,若有必要,用大蒜和十字架来阻止它们。。”

张译优秀分析师,是理论功底扎实、它可以为机构投资者提供有价值的投资意见。、这个建议是可行的。。

北京大学国家发展研究院教授黄益平认为:“成熟的投资者看重的是分析师提供给他们的投资思想和投资思路,优秀的分析师具有创新精神。,激发投资者的思维。”

张说:A股市场已经在市场上运行了十多年。,我正在为仍在努力收购ST公司的股东们赔钱。,一点也不同情。”

北京一位基金经理说:有时我不听卖方的估价和目标价格。,我只听他对公司的理解和判断。。一个基本逻辑是,如果卖家的分析师能够把股票分为黄金,不会有这样的行业。,直接做买家是好事。。”

张开玩笑说他在演艺界。,优秀的分析家就像一个好演员。,这取决于他的电影数量。、票房、你获得了奥斯卡的表演奖吗?。他的工作是不断地创造新的概念。,一场接着一场,一个概念尚未被消化以产生另一个概念。,投资者同时改变决策,还支付了佣金的交易。。

奥斯卡分析师奖由中国几位著名分析师评选,在全球,机构投资者排名。,机构投资者有权对自己的排名进行投票。,不是个人投资者。。

但宏源证券首席经济学家四海觉得,这些判断已被量化为基金经理的得分和基金。,这使得分析师们不再讨好基金经理和公司。。他认为衡量分析员素质的标准应该是B。、独立,有科学精神吗?。

他说全球分析家的行业是腐败的。,现实中,分析师成为销售总监。,拉关系、普拉点,行业分析家是完全腐败的。,宏观分析师更好。。宏观分析家腐败。,基本上,它是信息和数据盗窃的混合物。。只是宏观经济分析师不太容易让散户投资者,所以攻击很小。。作为行业分析员,张译反驳道。。

你成长的越多,摔倒的越多。

曾经连续五年获得机构投资者中国分析师排名第一的张化桥在退出分析师行业后说:分析师的排名很重要。,但是我们不能太傲慢。。我很幸运。,我也很兴奋。,多一点奖金。。身在其中,脱俗难。我追求这种虚荣。:为了保持第一名。,在过去的三年里,我也投了赞成票。,很多时候他很烦躁甚至失眠。。”

张译思想,事实上,这个行业最大的问题不是预测。,但是我们变得不那么专业了。,表演越来越糟了。,我们在兜售上花了太多时间。、自我营销上、拉关系、探消息上。

现在他仍然每天早上六点起床挤地铁。、赶晨会、看盘、写报告、路演、称为混业基金经理。、上市公司研究、邀请某人吃饭,询问信息。、平均每周出差次数超过一次。。

十多年前,张华桥也是这样的。,他从香港出差回到大陆。,飞机。,我听说统计局刚刚发布了一个数字。,他过去常常坐在车里回办公室25分钟。,写了几页评论。,它还涉及哪些公司将受益于股票。,哪会是坏运气?。

每个月,规则的或不规则的,将会有大量的经济数据出现。,发布新的销售数据,或出台新的经济政策。,每天,名人或官员都发表自己对这个行业的看法。,一代又一代的分析家们日复一日地忙于工作。。看它很长时间了。,许多新闻、新闻和数据都是噪音。,基金经理想做的是在分析师忙的时候出货或讨价还价。,以静制动。张华乔说。

张译仍需密切关注印度的一些上市公司。,当然,他写的几乎是一份关于购买和维护的研究报告。,他只看重那些股票。,他也只写了那些股票报告。。

他受过四年或五年的训练,有很强的心理素质。,在这份报告中。,我认为逻辑是一丝不苟的。,结论我可以说我非常满意一个半。,犯错是正常的。。

他已经发现了它。,正确评价股票推荐的重要性越来越小。,分析员工作的一个重要部分是给接触Y的人留下深刻印象。,然后对市场产生影响。,有市场追随者,资本申诉。

就像他的许多国内同行一样。,他从未写过销售分析报告。:国内单边市场,做更多的价格,写销售报告是没有意义的。,没有风险。,也许是我写的时候写的。,违法公司、冒犯投资者,哪个分析家头脑发热去做这种事?,没有人会因为媒体的批评而改变。。”

他还取笑记者。:我成长在一个糟糕的方式。,不再是纯粹的过程。”

他承认他也曾经带基金经理一起上市公司研究,在研究过程中,给基金经理一个购买建议。,返回办公室并撰写采购报告。,当报告发布时,基金已经买下了它。,而且即将出售。。

他说,许多分析师说,分析师们所说的话和他们写的。、电视上的内容和基金经理私下里说的不同。,这种现象确实存在。,但这是一个非常自然和谐的过程。,每个人都这么做。。这就是为什么分析家的工作文件和工作计划后来被认为是,甚至不提倡与基金经理进行研究。。

过渡职业

房四海说现在大多数年轻分析师认为这是一个过渡职业,再过几年。,所以没有责任感。。

张译同意这一说法。,他承认自己在中国的分析师生涯非常短暂。,还是娱乐业?,我年轻的时候差不多有五到六年了。,因为市场是浮躁的。,没有人有机会安定下来,把事情做好。,与美国不同的是,有很长一段时间的分析明星。,我计划在几年内爬上经纪业务。,如果有投资人才,就去买主。。

事实上,情况也是如此。,国内卖方经济学家,梁红,戈德曼萨克斯,中国首席经济学家、中金首席经济学家哈继明、摩根大通中国首席经济学家龚芳雄、胡祖柳,著名的戈德曼萨克斯经济学家、摩根,斯坦利,中国首席经济学家,王庆都左转弯,业内人士说,纯粹赚钱。。

张译思想大多数分析师的工作做法是市场选择的结果,独立于个性和客观。,它们是由中国的市场环境和制度建设所创造的。。

很清楚,机构投资者和个人投资者在这个市场中的浮躁和短期的行为也给分析师施加了影响,改变了他们的行为方式。;证券公司的销售管理层也将进行分析,让分析家提供更多的可操作的建议。。

事实上,这并不是分析家堕落的问题。,这是整个时代的一个价值问题。,分析师是最赚钱的行业。,他被带出去鞭打两次。,不能说是特别委屈。。媒体和公众的谴责,他表达了自己的理解。。

张华乔建议他的迟到者。:不要为排名而奋斗。,为了生意,为了赢得基金经理或上市公司的青睐。,太多的自尊心被冤枉了。。这真的不划算。。等到我的头发变细。,你情不自禁地感到抱歉。。”

张华乔说,如果他能再次成为证券分析师。,我们必须进一步分析和思考。,较少的销售和噪音。,看看长线,短期看,多点享受,少焦虑。

高善文:敢于讲真话是有价值的。

安信证券首席经济学家高善文博士是国内投资界享有盛誉的宏观经济分析师,它也是许多机构投资者的客人。。它的言行影响着基金管理人的决策。。

最近高善文博士有点烦,首先,他导致了严重的人才流失。,可以说,主要原因与安心制度有关。,向优秀分析师提供足够的薪酬和空间是不够的。。此外,最后一次电话会议。,高博士是一位了不起的演说家。,说:从长远来看,可能有大的牛市。,但前提是市场必须大幅下跌。,每个人都绝望了。,有人跳上楼去。,丹尼尔市场将大力启动。。”

没想到,这句话是我们的记者听到的。,这是在文章中写成的。,更致命的是,二十一世纪,网络编辑看到了性感的兴奋。、使心跳加快的话。,毫不犹豫地把它放在标题中。,于是这篇稿件的题目成了《高善文:只有投资者跳了起来。,丹尼尔会来的.。

甚至没有想到,这激怒了尊敬。、博士高级博士学位,为了这个目的浪费单词和墨水。,Bo Wen写了诅咒和澄清。,指责《二十一世纪网络》的编辑不接受这个词,有失专业操守。

说实话,高博士说:在跳跃之前有一个大的牛市。,我的心被辨认出来了。,这是中国股市的美德。,历史经验也证明,经常有人在楼房里施工。,这是资本市场的残酷行为。。所以,我个人认为高善文先生的说法没有错。

可惜,高善文先生虽然是名满国内的分析师,但我们也应该考虑到我们自己在监管者中的形象。。跳建筑物或类似的东西,我可以在内部谈论它。,把它放在媒体上传播。,自然,会有许多意想不到的后果。。

所以,高博士选择了对二十一世纪网络感到愤怒的编辑。,他说:“新浪证券的一篇报道《高善文:只有投资者跳了起来。,丹尼尔会来的.引发公众广泛的愤怒、谴责和抗议,这是完全可以理解的。;因为作者本人被媒体强奸了。,暴力肆虐。,也很生气。,并打算谴责和抗议。关注事件,这个事件的始作俑者无疑是《第二十一策》的编辑。,这是脱离上下文的。、歪曲事实、极端不专业的行为和正直,我们深表遗憾。。”

这事发生后,我与我们的通讯员交流。,研究发现,没有出路。,跳楼后有一个很大的牛市。,高博士本应该这么说的。,当然,这很可能是个笑话。,但是笑话的意思是非常清楚的。。

所以,许多网友都在高的微博留言中。,也直接问高博士。:你说过你没有这么说。,如果有人说,为什么人们说他们脱离上下文?,媒体只是一句引语。,我们怎么能说强奸?

事实上,高博士说。,虽然它在精神上挑战读者,但这不仅仅是说话。,资本市场的症结在于其症结所在。,其趋势不是基于个人意志或个人立场。,基金经理、投资者的地位是沉重的。,股票市场将上涨。,当人们空仓时,股市将下跌。,一切都能像这样运行。,中国股票市场是人类最向往的地方。,中国投资者是世界上最幸福的人。。

现实恰恰相反。,中国股票市场,至少从今年的观点来看,它将很快成为世界上最不幸的地方。,全球资产价格正在上涨。,只有中国股市下跌。所以,中国投资者将很快成为WOR中最不幸的投资者。在这个当口,作为中国领先的宏观分析师,这是一个很大的牛市。,激怒公众是不足为奇的。,被虐待也是正常的。。

需要反思,事实上,应该是投资者谁也听不到刺耳的话。,如果有人说了一些不符合你期望的事情(比如你的话),虽然这些话很刺耳。,你非得用辱骂的方式来谴责他吗?作为投资者。,如果你只能听到好话,我听不见我听到的声音。,那么结果很可能是:你感觉很酷。,但你的资产遭受损失。。你想要精神鸦片吗?,或者你想保护你的资产?

我们非常理解高善文在面临这些指责时的激烈反应,但是我们想劝告高善文先生,说实话是很有价值的。。以前有许多报道指出。,分析家的利益直接与基金联系在一起。,所以一些基金是大量持有的股票。,他们从不报告空的报告。,公众很愤怒。,认为他们不是客观的。。所以说,说实话已经成为中国许多分析家的一个非常稀缺的品质。,高善文作为行业的领军人物,这是诚实的品质。,不要害怕媒体引用和解释真相。,毕竟,总有一天。,市场将验证诚实和不愉快的说法。。

当然了,分析员的意见是不真诚的。,空客户不持有股票,这一点,高善文先生在其博客最新的文章中为分析师行业进行了辩解,他认为,分析师的客户主要是专业(机构)投资者。,只有他们能够相对准确地评估分析师的价值。,理解分析者及其隐含的独立思考结果。机构投资者可能不会在任何时候成功。,但在这个角色中,他们是唯一为分析师工作付出代价的人。,并有权对团体进行评估。。

这段话被翻译成平淡的白话文。:谁给了我钱,我代表谁?,谁有资格评价我的工作?,让我们等其他人吧。。

我不同意这种观点。:当然,分析家必须考虑谁给了米饭碗奖。,但是,客观真实的研究是立足点。,如果分析家只遵循大米大师的原则,迟早它会毁灭自己的。,这也毁了这个行业。。这一点,在下一篇文章中,笔者将与高善文博士继续探讨这个问题。

研究者生存:收入差距、频繁加班、跳槽

有这么一群人。,他们经常加班。,经常出差或出差。。还有一群人。,他们放松自己的日子。,拿高薪去吧。。他们都是经纪人。,生活状态是完全不同的。。但总的来说,这是高薪。、忙碌、适合年轻人勤奋工作的行业。然而,繁重的工作量已经导致许多研究人员完成这项任务。,禁止驾驶业务,工资与预测准确性无关。,他们没有能力去追求结果的正确性。。工作强度高、高迁移率下,许多优秀的研究者转向投资。,人才流失严重。

然而,研究和投资高度相关。。即使是那些具有专业知识的人。,如果你看得太多,研究人员的报告。,也会受到它的影响。。虚假报道的数量众多。,极端偏差,投资者不满。虽然它不能抹去研究报告的价值。,但基金公司是买家。,从某种意义上说,它们是由人民支付的。,人们质疑和抱怨是正常的。。

经纪公司的研究人员是一个嫉妒和嫉妒的职业。,嫉妒高薪,讨厌它的误判。因此,论分析家,人的情感因素是一致的。,忘记问题的根源。,员工素质参差不齐。、水平差异,还是恶劣的工作环境?、压力大,或者评估机制导致了分析家的无助。。

记者访问了北京。、上海两地的多位券商分析师,他们也许能从生活环境中发现豹。。

记者采访的研究人员支付了10万到300万安,差距悬殊。新财富总排行榜前5名研究者,年薪高达2300万。。大型经纪公司,一位高级研究员的年薪约为100万美元。,平均值为350万。。中型券商,高级研究员每年收入约50万。,大约2。300万一般。,小券商,只有研究所的所长能达到年薪50万,其他高级研究员每年挣230万英镑。,研究人员刚刚支付了不到十万零一年的时间。,税前每月大约5000元。。

上海一家小型券商研究员告诉记者。:大多数证券公司的评估机制是年度评估。,根据报告的数量、从业年限、铅报告质量等因素的综合评价、调养。一些研究者也互相得分。。以及推荐股票的涨跌。,很少计数。,听说有的小券商把股票涨跌幅也加权平均在内。预测的正确与否与工资无关。,因此,为了追求正确性,研究者没有动机。,只能依靠个人层面和意识。。”

新的财富清单是研究人员薪酬差异的分水岭。,一旦进入新财富清单,价格会翻番。。有几种类型的研究者可以进入新的财富列表。,有些人靠的是战略上的有利地位。,年薪一千万,成为行业的标杆;有些人以服务出名。,每天召集一些投资总监。;其他是拼写。,但没有人能说出来。。

一位两岁的研究员连续两次进入新的财富:新财富的主要来源是勤奋。,许多报道、及时、定期路演、勤跑腿、勤服务、发展人际关系。但是有一些非常期待的研究者没有进入NE。。”

收入的另一个分水岭是职业资格。。没有专业资格进入研究所的研究人员,前两年是降水阶段。,许多研究人员正在努力撰写报告。,月薪5000至8000元税前,两年后,我得到了一份工作资格证书。,工资增加了50%。,许多指数呈指数增长。。

想要进入新财富的研究员,出差加班频繁。新财富研究员已转入基金公司。,他告诉记者。:当卖方研究员时,,这是一个2个月的商务旅行。,甚至整整一个月。,它需要星期六。,向北奔向深渊。,有时我得去香港。,这是个人的努力。。现在我只需要一个月旅行一两次。,每次只有两到三天。。体力劳动减少了很多。,但压力很大。。”

中小券商研究人员相对宽松。,但是晚上加班是所有研究人员必须做的事情。。一位研究人员告诉记者。,他们几乎出来了。,但是我每天工作8小时。,晚上5点很少工作。,当你晚上回家的时候,你也应该注意新的新闻。,深圳证券交易所的公告通常是第一位的。,上海证券交易所必须等待10分钟才能到来。。如果你组织晨会,你必须在早上四点或五点起床。,总结当天可能影响光盘的消息。,看看各个行业的最新发展情况。,接触行业研究员评论。

出差,许多研究者说没有动机。。一位不愿透露姓名的研究员说。:卖方是被动的出差。,做客户服务、路演、上市公司出具的报告、出业绩,都需要旅行。。我想完成这个大报告。,你不走就写不了这么多。,客户服务也需要做。。买方研究员和基金经理是活跃的商务旅行。,他们真的很想看到公司的投资价值。,再次作出投资决策。”

完成任务的被动任务,没有动机。,论金融支持,一些小券商甚至更吝啬。。一家小型经纪公司的研究员告诉记者。:我们的报销非常严格。,首都和直辖市每天不超过300元,其他城市不得超过260元。,例如,像青岛这样的旅游城市。,找到便宜的旅馆是一件令人头痛的事。。河南、贵州的这些地方远不可靠。,有时也有假发票。,不报销。所以我尽量少旅行。,选择看起来不错的公司。,回来写一份好报告。,出差数量已完成。,否则,就不会乐观了。,向公司解释是不好的。。”

小经纪公司要求大报告的研究者数量减少。,一年8-10篇文章。但是每周都会有小报告。,特别是年度报告。、当中间文件出来的时候,写了很多来自公司的评论。。大中型券商需要更多的研究课题,一般来说,大约30份报告将在一年内产生。,如实调查、行业分析报告,空间要求二十或三十页,结束一周。小报告基本上是每星期一。,如热点事件点评,通常在那天结束。,力争早日获释,一些词二千或三千,还有一些是简短的评论。。

研究所没有严格的规定。,但是尺寸报告一年必须写超过100篇文章。。写完后自我试验。,然后,研究所高级研究员检查。。许多公司对该公司的公告发表评论。,开放信息评析,研究所不允许写内部信息。。深度报告需要实地调研。,一般占总报告的30%。。小报告要求速度。,视角新。如果新闻在前一天晚上播出,我们要求立即作出评论。,最新消息将于上午八点在SECON网上发布。。一位研究人员这样告诉记者。。

一位被记者采访的高级研究员做了一些事情。,如果战略周刊是他们尝试的第一件事。,每星期五下午写一周回顾前景。,不是以报告的形式。,但以邮件的形式。,向机构客户发出,点击率非常高。,后来,其他券商也开始效仿。。

研究者笑了。:当时还有其他券商与我们竞争。,也写周报,后来我受不了了。,改成周报。研究人员每天都有很多琐事。,调研、路演、大报告、必须及时撰写评论。,每周写周报是很累人的。。加上当时加息的消息总是在周末。,我必须在一夜之间写利率评估。。”

证券公司研究员的资格非常高。,起点是名校的研究生。,清华大学硕士,喜欢找医生。。跳槽是必须的。,一些低水平的研究者可以通过跳跃几次来赚很多钱。。

一家小型经纪公司的研究员告诉记者。:我在研究所呆了4年。,同一组有二十人或三十人。,剩下的只有5个。,她们都是女人。,所有的人都去工作了。,离职率超过80%。因为我们很小。,不是卖家,没有新的财富选择。,工资不会涨。,2年后,获得专业资格后,,很多人跳进证券研究所进行评估。。但公司气氛不错。,压力小,少旅行,工作相对容易。,更适合女性研究者。我听说一些大券商研究所的女研究员,这是非常困难的。。”

中小券商研究所做了黄埔军校,大多数研究人员跳进了研究所。。

一家中型券商研究员告诉记者:三年前,该公司的研究人员已经走了60%年。,现在跳槽的时间缩短了。,去年来的许多研究人员已经换了工作。。中小券商的薪酬吸引力不强,很难获得新的财富。,研究所的普及也占了一个更重要的因素。,大券商的研究人员努力争取新的财富。。”

大券商研究员,或研究人员进入新的财富往往是资金。、私募、委托人等机构。

新近研究者,一个半月,我们开始写报告。,有些人刚刚开始学习。,公司内部培训,只有一年的时间我才写报告。。然而,证监会需要两年的经验才能获得资格证书。,所以新的研究人员应该是旧的研究人员,当他们开始写代表。,不符合要求。但工作量,或者有什么不对的地方。,这些都是写实作家写的。。两年后,你将能够独立撰写报告。。许多研究人员获得了职业资格证书。,然后他们就准备搬家了。,两年或三年的就业是跳槽的高峰期。。

记者在采访中了解到,许多券商研究人员转向投资。,一方面,资产管理部门的业务发展,将进行内部调配。。另外一方面,将成为基金研究员。、基金经理,因为我是一家基金公司的研究员。,不要写太多的报告。,无任务压力。

一位从经纪公司转为基金公司的研究员说。:事实上,买方研究员低于卖方的收入。,我现在挣钱不多。。买方研究员是内部定价。,卖方研究员和买方基金经理是市场定价。,市场定价高于内部定价。。基金经理转向研究人员。,也许是因为我更喜欢分析。、收集信息,不善于做决定。,不适应精神压力。”

上述告诉记者。,作为一个卖方研究员是非常累人的。,绝望地写报告。,和现场研究。,有体力要求,适合年轻人。我现在不能跑。,多做脑力劳动。。卖方的起源,我对这份报告很感兴趣。,看看头版,看看作者是否写在心里。,有真实的材料吗?,这种经验只能用语言来表达。。

以前的竞争并不激烈。,每个人都在努力研究。,带来新财富比现在更容易。。现在研究团队庞大。,新财富评估带来的薪酬差距也使竞争成为可能。。许多研究人员处于压力之下。,不遗余力地考虑时髦的头衔。,写出别人没有写的东西。,结果,精度降低到次要位置。。一位研究人员对记者们有这种感觉。。

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